日前，宁德时代董事长曾毓群前往广州，与何小鹏进行了深入交流。这被外界视为“破冰”或“复合”。双方旨在弥合已中断多年的供应关系跟投之家，重新探索合作可能。
2021年，小鹏汽车因为拿不到足够的电池订单，何小鹏本人亲自在宁德时代工厂外守候多日，只为争取产能配额。最终，双方信任破裂，合作中断，小鹏转身将订单分给了中创新航、亿纬锂能，甚至开始自建电池产线。
这是自2021年以来，两家公司掌舵人首次正式互动。与其说这是在修复关系，实际上是一次冷静的利益再校准。对于小鹏汽车来说，小鹏虽然摆脱对单一供应商的依赖，却在迈向高端化时遭遇技术天花板；宁德时代虽仍是全球动力电池龙头，但国内市占率持续下滑，车企纷纷自研或扶持二线厂商。宁德时代也开始调整策略，和头部品牌合资建厂，允许车企参与定价。
这正应了那句话，没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永恒的利益。这一次，他们要谈的或许不是“要不要合作”，而是“以什么方式合作”。
一次理性选择
小鹏与宁德时代的这次高层会面，远不是一场久别重逢的“重修旧好”，而是在遭遇瓶颈后重新坐回谈判桌前。
表面上，2025年末的小鹏汽车早已不是2021年那个为几万套电池焦头烂额的新势力。2025年1–11月累计交付量达391,937辆，已经提前完成35万辆的全年销量目标。它手握M03这样的爆款，也推出了X9增程版这样的高端产品，供应链更是遍布中创新航、亿纬锂能，甚至自建“智鹏制造”产线。这在成本控制和交付稳定性上见效显著。
同时，其技术短板正在显现。小鹏G6搭载的亿纬LFP电池能量密度仅为165Wh/kg，而宁德时代的麒麟电池已达255Wh/kg。这样的差距确实有些惊人。还有，小鹏计划在2026年推出的G9i车型上搭载半固态电池，目标续航1100公里。目前跟投之家，只有宁德时代真正具备量产能力。据了解，宁德时代已向（丨）供货。所以，为了品牌的高端化叙事，小鹏也需要有宁德时代的支持。
反过来，宁德时代也并非高枕无忧。二线厂商凭借灵活定价和定制化服务，不断蚕食中低端市场；比亚迪则以“整车+电池”垂直整合模式，对外输出弗迪电池，形成闭环竞争力。在此背景下，宁德时代也需要像小鹏汽车这样的优质客户。2025年11月发布的凝聚态电池量产计划，明确指向2026年高端纯电车型。
更深层的变化在于合作逻辑本身。过去宁德时代靠“预付款+产能锁定”掌握绝对话语权，如今却主动与长安、吉利合资建厂，允许车企参与定价、共担风险。实则这是被动调整。2025年第三季度，宁德时代动力电池业务毛利率降至19.3%，创五年新低。车企一边要求降本，一边加速自研。蔚来已布局固态电解质量产线，小鹏也在肇庆建设电芯工厂。在这样的形势下，宁德时代必须要主动起来。
因此，这次会晤的本质，是一场基于现实困境的战术性绑定。小鹏需要宁德的技术护城河，宁德需要小鹏的品牌势能。双方彻底不合作不现实，深度绑定又有顾忌，于是选择在特定项目、特定技术上有限合作，其余领域继续多元布局。
所以，宁德时代和小鹏汽车不是和解，而是一次理性选择。
复合没那么简单
曾毓群与何小鹏的会面，被解读成一场“冰释前嫌”的行业大戏。但冷静审视，这更像一次例行的技术对齐，而非战略转向。所谓“破冰”，不过是把存在的可能性摆上台面谈一谈；所谓“复合”，在商业世界里从来不是靠一次握手就能兑现的。
小鹏不会重回宁德时代一家独大的老路。根据2025年多份供应链调研及工信部新车申报信息综合判断，小鹏汽车已形成以中创新航为主力、亿纬锂能为重要补充、比亚迪聚焦MONA系列、自研电芯逐步上量的多元化供应格局。在2026年产品规划中，高端技术路线（如半固态电池）可能引入宁德时代作为“项目制合作方”，但其整体采购占比预计有限。
而宁德时代也不会用大代价锁住小鹏汽车这个客户，它需要的是能让自己的高端电池产品落地，以打响业内知名度。从企业运营角度来说，多源头供应正成为当下产业链的主流逻辑。蔚来汽车、理想汽车皆是如此。对于合作双方而言，在不确定性成为常态的时代，多元从来不是冗余，而是最低成本的保障。
深层次来说，中国新能源供应链正在告别过去那种“非此即彼”的极端关系，进入一个更加复杂、残酷的“后垂直整合”阶段。这种转变，恰恰说明行业成熟了。早期市场爆发时，谁能抢到电池谁就能交付，关系简单粗暴；如今竞争进入深水区，车企比的是全生命周期成本、技术迭代速度和供应链韧性。于是，合作变成模块化、项目制、可替换的。
因此，不必夸大一次高层会晤的意义，口头交流不等于订单落地。真正的利好不在会客室，而在工厂排产表、车型BOM清单里。
百姓评车
所以，别把一次握手当成转折点。新能源车竞争早已过了抢资源、拼速度的阶段，现在拼的是谁能把供应链织成一张安全运行的网。宁德和小鹏的这次对话，不过是这张网上一个微小的节点调整。
他们或许会合作，也可能只停留在试探。但无论结果如何，这本身已经说明了一件事：中国新能源车市野蛮生长的时代结束了。
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